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铝价锌走低拖累 期价有望反弹

上周伦铝受到基本金属锌走低拖累，期价也持续走低，我们可以看到继续落实货币宽松政策由于美国上周公布锌的交割并不受影响后，基本金属除垢器因此都受到影响，基本金属都大幅回落，目前的铝价已经下破了1855美金这一支撑线，但期价并没有出现快速下落的迹象，周末期价在1840美金一线有着一定的电机阀争夺，我们说锌价的止跌可能会给铝价带来一定的支撑。

上周的上海铝价可以说走势相对于独立，期价基本并没有受到任何外界的影响，沪铝在16500元的强烈支撑，令沪铝在这个平台很难再向下突破，但是我们也注意到，由于缺乏市场资金的关注，沪铝的向上空间也很难打开，目前期价只有在小区间振荡为主。

Katrina飓风并未影响美国经济发展速度

上周美国公布了一系列数据，其中周二公布美国8月ISM非制造业指数从前值的60.5升至65，较市场预期的61.3要高。我们认为这个数据不是很重要，VTT正在研究生物塑料的发泡成型方法市场现在关心美国经济的制造业和房地产，如果这个数据很好，可以打消市场对经济的担忧。周四美国劳工部公布，当周初请失业金人数减至31.9 万人，略低于前周32万人。同时美国联邦储备理事会也发布报告，表明7月份美国消费者信贷增加43.9亿美元。从公布的数据可以看出目前美国经济运行尚可，虽然美国经济在Katrina飓风侵袭且能源价格上涨的背景下，但是目前情况并没有市场预期的那么糟糕，经济发展依然表现强劲。我们说目前的情况还是对基本金属有利。

国际铝的消费也开始启动

飓风的影响会在长期影响到美国经济的增长，但是目前看来短期影响并不显著，市场对此的反映也开始减缓，但是国际市场铝的消费我们认为会因美国城市的重建而受到带动。铝的较大的消费就是建筑业，进入消费旺季后，市场的消费本身就会启动，我们可以从LME铝的库存，可以看到铝的消费已经开始显现了。

销售价格稳固，结构贴水出现转变

现江山货价的一直保持平稳是国内沪铝价格的重要支撑。我们很清楚的看到，周边市场都略显疲弱，但是济南试验机厂教您如何选择试验机？国内铝价却表现稳固，其中较大的亮点是持续了两个月之久的结果贴水出现转变，市场已经开始出现升水，这是目前市场价格稳固的主要原因。我们可以看出，6月份下旬市场进入淡季以后，升花键套贴水结构就跟随价格一路下滑，目前即将进入消费旺季，市场消费也即将启动，我们认为升水结构的转换，是铝价开始转好的一个重要信号。

操作建议

技术指标上，伦铝显现了空头排列，抛物线指标及相对强弱指数都处于弱势区。预计近期伦铝下方主要的支撑在1820一带，只要期价不下破到1800美金之下，期价有可能会在1835美金附近有反弹的机会，我们可以逢低买入。

创元期货 林玮清